宋清辉:投资者不要盲目申购可转债


发布时间: 2019-09-10

  随着A股的大涨,兼具股债特征的可转债发行也再现火爆。截至3月5日,今年以来已有9只可转债网上中签率低于千分之一,相比去年四季度明显下降。

  3月4日晚,万达信息发布可转债中签情况,万信转2网上中签率仅0.0171%,再度刷新了近1年可转债打新中签率新低。此外,中信银行发行的400亿元A股可转债,网上中签率也仅为0.0182%。

  2017年9月,证监会发布了可转债新规,将可转债的申购方式由资金申购改为信用申购,。最早发行的雨虹转债、林洋转债等上市价均达到了120元,一时间“可转债打新”相当火爆。然而好景不长,随着股市的走弱,多只可转债上市首日破发,新六合杀手。投资者对可转债渐渐失去了兴趣。进入2019年,随着股市的大涨,可转债发行再度火爆。

  除了一级市场火爆,可转债的二级市场走势也毫不逊色。数据显示,截至4日收盘,中证转债指数年内至今大涨逾16%。

  部分可转债走势相当强劲,如特发转债2月涨幅高达62%。特发转债是这波转债行情的领涨者,该转债年内一度实现翻番,盘中最高价更是突破200元大关。2月25日,由于特发信息连续拉出第三个涨停板,抢不到筹码的投资者推高特发转债,使得该转债一度大涨36.25%,不过第二日又大跌26.34%。

  值得一提的是,就在2个月前,佳都转债发行时遭遇券商大比例报销。佳都转债网下中签率高达2.35%,网上投资者弃购金额高达3.82亿元,这部分弃购金额最终由主承销商广发证券全额包销,包销比例高达43%,这一包销比例超过原本设定的30%的包销上限,刷新了可转债包销的历史记录。

  然而,佳都转债1月下旬上市以来却一路走高,4日盘中更是一度大涨至146.99元,主承销商广发证券获益不菲。

  记者注意到,公募基金去年下半年开始便积极布局可转债基金。据不完全统计,去年下半年以来,包括广发基金、南方基金、工银瑞信等多家大型基金相继成立了11只可转债基金。

  对于可转债,著名经济学家宋清辉对记者表示,可转债近期的大涨与股市密切相关。对于可转债,投资者也不要盲目申购,还是应结合正股基本面、转股价等因素综合考虑。

  前海开源首席经济学家杨德龙认为,可转债兼具股票和债券双重性质,适合稳健的投资者和机构。

  东北证券研报指出,经过近两个月的反弹,转债市场已出现了许多高价个券,债底保护已逐渐削弱。如今转债价值更多要靠正股价值来支撑。当前对于传统债券投资者而言,通过转债市场博取权益市场收益显得尤为重要。受到二级市场走势提振,投资者对一级市场转债也开始趋之若鹜。

  天风证券则建议,可多重视成长类板块可转债品种,如电力设备与新能源、5G等行业可转债,关注基本面较好、低估值给予保障的主体,积极轮动,埋伏业绩改善驱动估值增长红利。原标题:可转债再现火爆,中签率大降

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